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Un informe de IDESA destacó una mayor predisposición de los argentinos a mantener sus divisas dentro del sistema financiero. La flexibilización de las restricciones al crédito abre ahora la posibilidad de transformar parte de esos fondos en financiamiento para empresas.
Un informe de IDESA destacó una mayor predisposición de los argentinos a mantener sus divisas dentro del sistema financiero. La flexibilización de las restricciones al crédito abre ahora la posibilidad de transformar parte de esos fondos en financiamiento para empresas.
Los depósitos en dólares en los bancos argentinos crecieron 10 veces más que los depósitos en pesos entre diciembre de 2023 y agosto de 2026, una diferencia que, según un informe de IDESA basado en datos del Banco Central, refleja tanto la preferencia de los ahorristas por la moneda estadounidense como una mayor predisposición a mantener esos fondos dentro del sistema financiero. En ese período, las colocaciones en dólares aumentaron en u$s26.541 millones, mientras que las realizadas en pesos, medidas en moneda estadounidense, avanzaron apenas u$s2.665 millones.
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La evolución se produce mientras se flexibilizan las restricciones para el otorgamiento de créditos en dólares. Recientemente, el Decreto 736/2026 habilitó a los bancos a volver a prestar en moneda estadounidense a empresas cuyos ingresos no estén denominados en dólares, con la instrumentación a cargo del Banco Central. Como primer paso, la autoridad monetaria permitirá estos préstamos únicamente a empresas y bajo regulaciones prudenciales más estrictas que las aplicadas a los créditos en pesos.
Los depósitos en dólares crecieron 10 veces más que los depósitos en pesos
Los datos presentados por IDESA muestran una marcada diferencia entre ambas monedas desde diciembre de 2023 hasta agosto de 2026. En ese período, los depósitos en dólares casi triplicaron su volumen, mientras que las colocaciones en pesos, al expresarlas en dólares, registraron un incremento mucho menor.
De acuerdo con las cifras del Banco Central citadas en el informe, la evolución fue la siguiente:
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Para IDESA, estos números muestran que la inclinación de los argentinos por ahorrar en dólares continúa siendo elevada, pero también evidencian un cambio respecto del destino de esos fondos. “Hay una mayor predisposición a confiar en los bancos”, sostuvo el instituto, que señaló que parte de los ahorros que anteriormente quedaban fuera del sistema financiero ahora se encuentran bancarizados.
Cuántos dólares tienen disponibles los bancos para prestar
El aumento de los depósitos también amplió la capacidad de financiamiento en moneda estadounidense. IDESA calculó la capacidad prestable de los bancos a partir de la diferencia entre los depósitos recibidos y los préstamos otorgados y estimó que actualmente existen u$s15.000 millones disponibles en dólares, frente a u$s10.000 millones disponibles en pesos.
Sin embargo, el informe indica que los bancos solo pueden prestar dos tercios de esa capacidad. Bajo esa restricción, habría alrededor de u$s10.000 millones que podrían destinarse a créditos en dólares. Para IDESA, mantener esos ahorros inmovilizados debido a regulaciones restrictivas limita su posibilidad de incorporarse al circuito económico.
La restricción para otorgar préstamos en dólares tiene su origen, según reconstruye el informe, en las reglas adoptadas luego de la salida de la convertibilidad y la pesificación compulsiva de las obligaciones denominadas en moneda estadounidense. A partir de allí, se prohibió que los bancos prestaran dólares a quienes no tuvieran fuentes de ingresos en esa moneda, por lo que el financiamiento quedó principalmente restringido a empresas exportadoras.
La flexibilización de los créditos en dólares y el riesgo cambiario
La modificación de esas reglas amplía ahora el universo potencial de empresas que podrían acceder al financiamiento en dólares. IDESA reconoció que prestar en moneda estadounidense a un deudor que genera ingresos en pesos incorpora un riesgo adicional vinculado con el tipo de cambio, que deberá ser considerado por las entidades financieras dentro de la evaluación total de cada crédito.
El instituto planteó, a su vez, la situación inversa de las personas que venden servicios al exterior y obtienen ingresos en dólares, pero cuentan únicamente con alternativas de financiamiento en pesos. En ese sentido, consideró que la flexibilización, acompañada por regulaciones prudenciales, puede permitir una mayor circulación del crédito en diferentes monedas.
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Para IDESA, el crecimiento de los depósitos en dólares abre así la posibilidad de transformar una mayor parte del ahorro bancarizado en financiamiento. El instituto sostuvo que la preferencia por ahorrar en moneda estadounidense difícilmente cambie rápidamente y consideró que intentar ir contra ese comportamiento puede derivar en que una parte de los fondos permanezca fuera del circuito económico.
Por último, el informe concluyó que las políticas públicas deberían apuntar a generar condiciones para evitar nuevas devaluaciones y controles cambiarios. En ese marco, IDESA planteó que una eventual reforma de la Carta Orgánica del Banco Central debería incluir límites al financiamiento monetario del déficit fiscal, sanciones frente a la imposición de controles de cambio y un cronograma con plazo definido para eliminar completamente el cepo cambiario.
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