El riesgo país sube 7% en dos días y llega a 650 puntos, el nivel más alto en once meses

En el arranque de octubre el riesgo país retomó la tendencia alcista que había mantenido casi todo septiembre.En solo dos ruedas de este mes el riesgo país trepa 7% y llega a los 650 puntos básicos un nivel que no tocaba desde noviembre de 2025. El repunte se da pese a que a poco del inicio de la rueda los bonos argentinos muestran leves subas.Como viene pasando en los últimos meses parte del incremento del riesgo país se sustenta en las tensiones en la economía global con la Reserva Federal subiendo las tasas y generando un mayor apetito de los inversores por los bonos del Tesoro de los Estados Unidos en detrimento de los títulos de los mercados emergentes.Pero a esto se suman temas propios de la agenda argentina cada vez más atravesada por las elecciones pese a que falta un año para los comicios presidenciales. Por eso para mantener en su cartera títulos argentinos los inversores reclaman un mayor rendimiento."Al encarecimiento de la tasa base se agregan las incertidumbres locales por las que el mercado exige una prima adicional: la desaceleración previa de las compras de reservas las dudas sobre el financiamiento en dólares de cara a 2027 y un horizonte político que lleva a los inversores a privilegiar plazos cada vez más cortos. Así el contexto global ayuda a explicar la dirección de las caídas pero los factores propios siguen amplificando su magnitud y el aumento del costo de financiamiento soberano" consignan desde PPI."El rebote soberano duró apenas dos ruedas y los Globales extendieron a octubre la sangría de septiembre. El tramo corto retrocedió entre 05% y 07% mientras que las pérdidas alcanzaron entre 16% y 18% en el tramo largo. Con esta nueva caída de los precios los rendimientos volvieron a ampliarse: los GD29 y GD30 cerraron con YTM (tasas de rendimiento) de 102% y 109% respectivamente mientras que el resto de la curva terminó entre 117% y 121%" agregan.Para el economista Gustavo Ber "como las decisiones de inversión dependen de las expectativas no sorprende que ante un proceso tan extenso e incierto los inversores sigan “sentados sobre sus manos”. Más aún cuando a los factores idiosincráticos se suma un escenario internacional complejo atravesado por fuertes subas de tasas en las economías centrales y conflictos geopolíticos con impacto directo sobre el petróleo".En esta rueda el dólar minorista se mantiene en $ 1.545. La expectativa del mercado también está puesta en cómo se mueva el Banco Central. En lo que va de esta semana la autoridad monetaria volvió a comprar con fuerza en el mercado después de que en la segunda mitad de septiembre las compras se desinflaran lo que lo llevó a convertirse en el mes con menos compras del 2026. El jueves se llevó US$ 93 millones el miércoles US$ 160 millones y el martes US$ 70 millones. En lo que va del año acumula US$ 14.600 millones.La capacidad del Central de sumar reservas es un dato que miran de cerca los inversores porque pone en evidencia el poder de fuego con el que cuenta para intervenir en el mercado ante la mayor demanda de divisas que traen consigo los procesos electorales.En lo que va del año el dólar subió apenas 44% contra una inflación acumulada del 33% hasta septiembre. El temor del equipo económico es que si deja subir al dólar esto impacte sobre los precios y haya un recrudecimiento de la inflación. Para septiembre se espera un índice de entre 18% y 2% por encima del 17% de agosto.