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Las empresas argentinas continúan financiándose a buen ritmo en el mercado internacional y ni la reciente suba del riesgo país logró desanimarlas.
Las empresas argentinas continúan financiándose a buen ritmo en el mercado internacional y ni la reciente suba del riesgo país logró desanimarlas. Incluso el mes pasado cuando el indicador de JP Morgan saltó 18% las compañías que generaron deuda en el exterior lograron financiarse a tasas mucho más bajas.El mes pasado a pesar de un empeoramiento en las condiciones financieras sobre todo con lo relacionado con el frente externo las emisiones de Obligaciones Negociables alcanzaron el volumen más alto desde que comenzó el año. Si bien aquellas ON emitidas en dólares se hicieron por montos menores a los que se veía en los primeros meses del año consiguieron tasas más bajas con un promedio de 51% de tasa nominal anual.Según el 61° informe de Mercado de Capitales de PwC durante el mes de agosto de 2026 19 empresas locales se financiaron en el mercado externo en moneda dura por un monto total de US$ 989 millones un 34% menos que lo que se había registrado en julio. Las condiciones mejoraron: lo hicieron a una tasa (TNA) promedio de 51% y una duration promedio de 234 meses.El buen ritmo parece sostenerse en septiembre. "Se observa un buen nivel de actividad en ON –incluidas dos colocaciones internacionales por un total de US$ 1.650 millones (YPF y Tecpetrol) por lo que posiblemente se logre alcanzar el volumen alto de emisiones registrado en agosto" remarcaron los economistas de PWC.En total se emitieron 41 ON en agosto tanto en pesos como UVA y aquellas realizadas bajo el esquema de CNV Pyme. En tanto los fideicomisos financieros experimentaron caídas tanto en volumen como en montos nominales con respecto al mes anterior.En el segmento de pesos las colocaciones se vieron afectadas por la suba de tasas: la TAMAR cerró agosto con un promedio de 243% que contrastó con el 226% de TNA que había mostrado en julio. Esto se trasladó a las tasas promedio de colocación de deuda en moneda local. "Esta suba de tasas se vio impulsada por un contexto de iliquidez en pesos que se viene observando en las últimas semanas" apuntaron los economistas de PwC. Los analistas destacaron la reciente regulación de los vehículos financieros para el Fondo de Asistencia Laboral que se pondrá en marcha en noviembre. "Este fondo pensado como esquema superador de las indemnizaciones por despido laboral podrá invertir en instrumentos de deuda corporativa y también soberana y algunas fuentes estiman que podría aportar cerca de US$ 2.000 millones anuales adicionales al mercado de capitales" subrayaron."Vemos que se mantiene una ventana de oportunidad atractiva para las emisiones de deuda corporativa sobre todo en el segmento USD Hard debido al bajo nivel de tasas de corte pero también en pesos dentro del tramo PYME avalado por los márgenes que continúan en terreno negativo y con tendencia bajista" resumió el trabajo.
